首页 > 赛迪观察 > 正文

独家揭秘商业航天投资界关注要素

来源:军工业务处  作者:杨少鲜 李宏伟  投稿时间:2017-11-30

  目前,从全球来看,商业航天发展的“冤大头”主要由风险投资者承担。虽然国内外在投资市场成熟度方面存在差异,但是国内外投资界在投资商业航天企业时考察的因素仍有很多共同之处。
 

  1. 国内外商业航天投资界对比分析
 

  美国商业航天投资者在投资时的出发点与国内投资者有较大差别,这些投资人一般都拥有互联网背景,且年龄大都集中在40 ~ 50 岁。这个年龄段的人群曾受到太空时代文化环境熏陶,他们对投资商业航天不是单纯的投资,可能更多的是发自内心的向往或喜爱,是一种“航天情怀”,是兴趣和投资共同作用的结果。从各国投资者来看,商业航天这一新兴领域,美国投资者最为关注,其次是欧洲发达国家投资者,再次是亚洲部分国家投资者。TauriGroup《初创航天领域投资报告》显示,在福布斯排行榜的1826 个富豪当中,至少有21 人曾创立或投资过一家航天企业;从投资者所在地分布可以发现,初创航天企业投资者主要聚集在美国,共176 家投资者,占比66%;另90 家投资者分散于其他25 个国家,其中英国、加拿大各有超过10 家的投资者,日本、俄罗斯等各有超过5 家的投资者,我国也有5 家投资者。
 

  较之国外,国内投资环境、人员素质都相对差一些。据投资专家反映,国内投资商业航天的人士中,真正具有航天背景、了解该领域的不多,这直接导致两种现象出现:一是跟着国外商业航天投资人走,缺乏自身对该领域的理解和先见性,投资具有盲目性;二是望而却步,我国目前投资商业航天企业,特别是星箭制造领域企业的投资者较少,大部分投资机构处于观望状态。此外,我国由于投资环境相对不成熟,投资机构存在“炒概念”倾向,不具有可持续性。由于国内商业航天发展起步晚,具有成熟商业模式和盈利模式的商业航天初创企业少,可供投资机构选择的标也较少,直接带来的结果是,很多投资机构将视野转到国外,投资国外的商业航天企业。在商业航天领域开展系统性布局的天使投资机构——联想之星,虽然在国内投资了天仪研究院等,但同时更多关注国外项目,如投资美国月球车研发等前沿项目。
 

  2. 我国商业航天投资界关注要素
 

  一般来讲,投资界在投资某个项目或企业时,主要关注五大要素,包括管理团队、行业所处阶段、行业成长性、企业商业模式或核心竞争力、与资本市场对接的难易度等。商业航天领域的投资也不例外。对于早期投资和持续投资不同阶段,商业航天投资方关注的要素有所差异,具体分析如下。
 

  (1)早期投资:看重“故事”、商业模式、项目团队等
 

  商业航天特别是星箭制造领域需要高投入。《产业资本》特约观察员冯晨翔指出:假如一轮融资5000 万,一枚火箭成本就消耗2000万,如果再有一两次失败基本就会消耗掉这一轮绝大部分融资了。所以,投资机构在选投商业航天初创企业时会慎之又慎。如前所述,我国投资机构普遍对商业航天了解较浅,创业公司在说服投资机构时,首先需要向“外行”投资人解疑答惑,之后还要投“投资人”所好,向其“讲故事”“说卖点”,告诉投资人“未来市场在哪”,描绘出一个前景广阔的蓝海市场以加大投资人投资信心。对于高风险高投入的投资而言,下游市场的捉摸不定往往会造成投资者的迟疑。第二,对于更多投资机构而言,比起听“故事”更喜欢听企业的商业模式。紫牛基金创始人傅盛曾坦言:商业航天初创团队核心是真正想清楚商业模式,但是当下很多创业团队讲某项技术很厉害,但没有去认真思考市场,没有思考商业化运作模式,缺乏“新”意。第三,项目团队和领军人物也是商业航天投资者关注的重要方面。曾投资零壹空间的哈工大机器人产业基金副总裁赵文宇在接受采访时提到,“投一个风投项目,除了看市场、技术,最重要的是看人。在投资商业航天的时候,要看到航天事业毕竟不是一般的事情,要看到一群懂技术、踏实肯干的人来做这些事情”。曾投资零壹空间和天仪研究院的联想之星执行董事李明也提到,“在国内进行商业航天创业,如果单纯依靠技术优势,在商业化上有短板,很难往前走的。所以创始人往往需要有商业和技术的复合背景。”联想之星已投资的零壹空间和天仪研究院创始人都具有复合背景。第四,获得成功发射记录和发射订单的企业更受风险投资机构欢迎。
 

  (2)持续投资:看重阶段性目标实现、技术突破、市场开拓等
 

  鉴于商业航天星箭制造等领域巨大资金需求量,如果初创企业没有长期持续的融资能力,未来难免被淘汰或收购的结局。明确企业发展路径并设置阶段性目标的商业航天企业不仅能给投资人不断建立信心,更能获得投资人持续融资。联想之星执行董事李明对此提到:“商业航天公司发展路径不同于互联网公司,往往会有一定的跳跃性。公司最好对里程碑(阶段性目标)有一个整体规划,循序渐进。这种方式也更适合不断引入后续融资。若项目启动就需要大笔资金,很多投资机构不会投;但如果将项目拆分成一些小的里程碑节点,分轮次来融资,会更符合市场情况。”以火箭为例,对“里程碑”加以说明,比如关键技术研发节点,或科研课题收入,或市场开拓情况等。(来源:《卫星应用》2017年第10期)(通讯员:恬畅)

共1页 |< 首页 < 上一页 1 下一页 > 尾页 >|

【上一篇】: “众包”研发助力产业升级应聚焦四大场景    【下一篇】: 深度解读,我国商业航天投融资概况

  中国电子信息产业发展研究院(赛迪集团)是直属于国家工业和信息化部的一类科研事业单位。成立二十多年来,一直致力于面向政府、面向企业、面向社会提供研究咨询、评测认证、媒体传播与技术研发等专业服务。形成了政府决策与软科学研究、传媒与网络服务、咨询与外包服务……[详细]

赛迪专家更多

陆峰:部署IPv6,开启网络强国新时代

近日,中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《推进..

区块链可解决物联网技术核心缺陷

《通信产业报》 (网):区块链为什么目前炙手可热?..

赛迪机构

咨询业 媒体业 评测业 信息技术服务业 会展培训业 其他(分支机构)