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深度解读,我国商业航天投融资概况

来源:军工处  作者:杨少鲜 李宏伟  投稿时间:2017-11-30

  在NASA 加快抢占外太空制高点、初创航天公司大肆在近地轨道圈地“双管齐下”的背景下,我国商业航天发展面临越来越严峻的挑战。受美国太空探索技术公司(SpaceX)、一网公司(OneWeb)等成功案例的影响,同时在国内政策逐步开放的背景下,我国近几年也涌现出一批民营星箭制造企业和卫星应用企业,如北京蓝箭空间科技有限公司(以下简称“蓝箭空间”)、天仪研究院等,这些企业获得了A轮乃至B轮融资。虽然当前阶段大部分民营企业融资金额仅数千万元,但是我国资本市场对商业航天发展给予的关注、重视和支持,为初创企业继续前行提供了助力和勇气。
 

  1. 商业火箭研制:标的企业少,大部分处于A、B 轮融资阶段
 

  我国从事商业火箭研制的企业有5 家,既有诸如航天科工火箭技术有限公司和中国长征火箭有限公司这样具有军工背景的国有企业,也有深圳市翎客航天技术有限公司(以下简称“翎客航天”)、蓝箭空间这样的民营企业。
 

  对于有国有企业背景的两大商业火箭公司,凭借其“出身”和技术、人才、渠道等优势,融资难度较民营企业相对较低。比如2016 年2 月依托中国航天科工集团公司成立的商业火箭公司——航天科工火箭技术有限公司,在2017 年5 月18 日启动A 轮股权融资推介会。从参会的全国各地100 余家投资机构可以看出,航天科工火箭技术有限公司受到了投资界的广泛关注。2016 年10月依托中国航天科技集团公司成立的中国长征火箭有限公司,目前尚未公开其融资计划。
 

  对于民营火箭公司,凭借其商业模式、领军人物影响力等,相继获得了A 轮乃至B 轮融资。成立于2014 年的翎客航天,在天使轮融资阶段就广受投资人关注。公司成立之初3 天内就在国内创业融资服务平台天使汇上获得515 万融资认购。此外,翎客航天创始人胡振宇也以个人形象来塑造公司品牌,“火箭小子”已成为其个人标签,其个人形象对公司早期获得投资人认同和投资起到了重要作用。成立于2015年的零壹空间,成立之初曾获得春晓资本、联想之星、哈工大机器人产业基金上千万元天使轮投资;2016年又完成超过1 亿元的A 轮融资,哈工大机器人投资管理公司和正轩投资领投,春晓资本继续跟投;2017年再获重庆两江航空产业投资集团大规模资金支持,并计划在重庆投资近3 亿元打造国内首个民营商业航天智能制造基地。零壹空间以“将造火箭的成本降低一半”为目标,专注于低成本小型商用运载火箭研制、设计和总装,为商用微小卫星等小型航天器提供发射服务,其信使-1 小型商用运载火箭的总体方案已于2016 年7 月通过技术评审。零壹空间创始人舒畅毕业于北京航空航天大学,曾为联想控股最年轻的VP,拥有航天技术和商业运作的复合背景,个人背景对企业两轮融资也发挥了重要作用。2017 年1 月13日,蓝箭空间与丹麦Gomspace 公司签署火箭发射服务协议。公司已具备运载火箭系统研制能力,计划于2018 年使用运载火箭LandSpace-1 发射丹麦的立方体卫星群。公司已经完成天使轮融资,创想天使投资人牛旼等参与。
 

  2. 商业卫星研制:“出身”不同的企业融资方式选取也不同
 

  商业卫星研制和运营方面,我国拥有相关企业十余家,如二十一世纪空间技术应用股份有限公司、北京四维世景科技有限公司、北京信威通信技术股份有限公司等。从商业航天企业创业者来看,有来自体制内机构的,有来自体制或航天领域之外的,也有来自高校的。从企业投资方来看,有政府投资的,有政府与院所合作投资的,有中外企业合资的,也有个人投资的,类型多样。不同类型企业在融资方面的难易度有所差异,具有政府或国企背景的企业在获取政府投资和吸引社会投资方面具有优势,上市企业在利用资本市场融资方面具有优势。比如,珠海欧比特宇航科技股份有限公司作为一家上市企业,主要借助资本市场融资,近期公司拟非公开发行不超过8000 万股(含)的股票,募集资金总额不超过108200 万元,资金在扣除发行费用后计划用于投入珠海一号遥感微纳卫星星座项目。对于纯民营企业,融资主要依靠天使投资人、风险投资机构等,如北京九天微星科技发展有限公司已完成种子轮融资,主要投资方是团队和朋友。天仪研究院于2017 年4 月21 日完成近1 亿元的A 轮融资,深圳市赛富动势股权投资基金管理企业领投,经纬中国、名川资本及现有投资方北极光创投、国科嘉和跟投。天仪研究院已发射两颗卫星——商业化科验卫星潇湘一号与微重力化工实验卫星陈家镛一号,其中,前者是由天仪研究院自主研制,后者是由天仪研究院与一家以色列公司合作研制。
 

  3. 卫星应用:卫星导航与位置服务领域聚集形成了一批上市企业
 

  国家航天局秘书长田玉龙谈到我国商业航天发展的三种形式,并提出航天商业化,即通信卫星、遥感卫星、导航卫星等的应用是最主要的形式之一。在我国,相较于通信卫星和遥感卫星应用,卫星导航与位置服务应用近年来发展较快,商业化和市场化程度较高,相继培育成长起了一批企业,包括专注位置服务提供商的高德地图、百度地图等,作为地面设备制造商的广州海格通信集团股份有限公司、雷科防务科技股份有限公司等,以及一大批终端设备和集成服务商。已有相当一部分企业摸索出了自身定位,探索出了可持续的盈利模式,形成了稳定的发展态势,也得到了投资界的认可。卫星导航应用领域,据2016 年度《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示,截至2017 年4 月,业内上市公司(含新三板)已达53 家,上市企业中涉及卫星导航与位置服务业的相关产值大约占全国总产值10.87%,集中度有所提升。
 

  遥感卫星应用方面,目前已形成一批商业遥感卫星研制和运营企业,这些企业除了研制商业遥感卫星外,也开展下游应用服务。如上市公司珠海欧比特宇航科技股份有限公司在珠海一号卫星发射之后,将以“视频录像”方式获得更多动态信息,提供高价值的卫星数据,可为公安、国土等政府部门以及环境、农业、水利、海洋、消防等行业部门提供及时准确优质的时空数据和数据产品及服务。通信广播领域,我国虽然很早就组建了中国通信广播卫星公司,但是整体来看,通信卫星领域我国基本处于垄断经营阶段,还未达到真正意义上的商业化和市场化。(来源:《卫星应用》2017年第10期)(通讯员:恬畅)

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